غاما في - fx - خيارات

انهيار غاما من الناحية الرياضية، تعد غاما أول مشتقة من الدلتا وتستخدم عند محاولة قياس حركة السعر لخيار ما، مقارنة بالمبلغ الذي يدخل فيه أو خارجه. في هذا الصدد، غاما هي المشتقة الثانية من سعر الخيارات فيما يتعلق سعر وندرلينجس. عندما يكون الخيار الذي يتم قياسه عميقا أو خارجا من المال، غاما صغيرة. عندما يكون الخيار قريب أو في المال، غاما هي في أكبر. حسابات غاما هي الأكثر دقة للتغيرات الصغيرة في سعر الأصل الأساسي. جميع الخيارات التي هي موقف طويل لديها غاما إيجابية، في حين أن جميع الخيارات القصيرة لديها غاما سلبية. سلوك غاما بما أن مقياس خيارات الخيارات صالح فقط لفترة قصيرة من الوقت، فإن غاما تعطي مديري المحفظة والتجار والمستثمرين الأفراد صورة أكثر دقة لكيفية تغير دلتا الخيارات بمرور الوقت مع تغير السعر الأساسي. على سبيل القياس للفيزياء، دلتا الخيار هو سرعته، في حين أن غاما من خيار تسارعه. غاما تنخفض، تقترب من الصفر، كخيار يحصل أعمق في المال، كما نهج دلتا واحد. كما أن غاما تقترب من الصفر كلما أصبح الخيار الأعمق خارج نطاق المال. غاما هي في أعلى مستوياتها تقريبا في المال. حساب غاما معقد ويتطلب برامج مالية أو جداول بيانات للعثور على قيمة دقيقة. ومع ذلك، يوضح ما يلي حساب تقريبي ل غاما. النظر في خيار الاتصال على المخزون الأساسي الذي يحتوي حاليا على دلتا من 0.4. إذا زادت قيمة السهم بمقدار 1، فإن الخيار سيزيد في القيمة بمقدار 0.40، وسوف تتغير أيضا دلتا. نفترض حدوث زيادة 1، ودلتا الخيارات الآن 0.53. ويمكن اعتبار هذا الفرق 0.13 في الدلتا قيمة تقريبية من غاما. غاما هو مقياس مهم لأنه يصحح لقضايا محدبة عند الانخراط في استراتيجيات التحوط. قد يكون بعض مدراء المحفظة أو التجار متورطين في محافظ من هذه القيم الكبيرة التي تحتاج إلى مزيد من الدقة عند المشاركة في التحوط. ويمكن استخدام مشتق من الدرجة الثالثة لون اسمه. اللون يقيس معدل التغير في غاما ومهم للحفاظ على محفظة غاما المغطاة. الاقتراحات الإغريق: مخاطر غاما ومكافأة غاما هي واحدة من الإغريق أكثر غموضا. دلتا. فيغا و ثيتا عموما الحصول على معظم الاهتمام، ولكن غاما له آثار هامة على المخاطر في استراتيجيات الخيارات التي يمكن بسهولة أن تظهر. أولا، على الرغم من، يتيح بسرعة مراجعة ما يمثل غاما. كما هو مبين في شكل موجز في الجزء الثاني من هذا البرنامج التعليمي، غاما يقيس معدل التغير في دلتا. دلتا تخبرنا كم سيتغير سعر الخيار نظرا لنقل نقطة واحدة من الأساس. ولكن منذ دلتا ليست ثابتة وسوف تزيد أو تنخفض بمعدلات مختلفة، فإنه يحتاج إلى قياس الخاصة بها، وهو غاما. دلتا، أذكر، هو مقياس للمخاطر الاتجاهية التي تواجهها أي استراتيجية الخيار. عند دمج تحليل المخاطر غاما في التداول الخاص بك، ومع ذلك، كنت تعلم أن اثنين من دلتا من حجم متساو قد لا تكون متساوية في النتيجة. فإن دلتا مع ارتفاع غاما سيكون لها مخاطر أعلى (والمكافأة المحتملة، وبطبيعة الحال) لأنه نظرا للتحرك غير المواتية من الكامنة، فإن دلتا مع ارتفاع غاما سيظهر تغيير سلبي أكبر. ويوضح الشكل 9 أن أعلى غاما يتم العثور دائما على الخيارات في المال، مع دعوة 110 يناير تظهر غاما من 5.58، وهو أعلى مستوى في المصفوفة بأكملها. ونفس الشيء يمكن أن ينظر إلى 110 يضع. إن المخاطر الناجمة عن التغيرات في دلتا هي الأعلى في هذه المرحلة. (لمزيد من التبصر، انظر غاما-دلتا محايد الخيار ينتشر.) الشكل 9: خيارات عب قيم غاما. القيم التي اتخذت في 29 ديسمبر 2007. يتم العثور على أعلى القيم غاما دائما على الخيارات في المال التي هي أقرب إلى انتهاء الصلاحية. المصدر: أوبتيونسفو 5 خيارات تحليل البرمجيات من حيث الموقف غاما. (جميع استراتيجيات البيع لديها سلبية غاما s) ومشتري يضع اكتساب إيجابية غاما (جميع استراتيجيات الشراء لديها إيجابية غاماس، ولكن جميع قيم غاما إيجابية لأن القيم تتغير في نفس الاتجاه حيث أن الدلتا (أي ارتفاع غاما يعني تغير أعلى في الدلتا والعكس بالعكس)، وتتغير الإشارات مع المواقف أو الاستراتيجيات لأن ارتفاع غماس يعني خسارة أكبر محتملة للبائعين، وبالنسبة للمشترين، وزيادة مكاسب محتملة. الجماس على طول سلسلة الإضراب تكشف عن كيفية تغيير قيم غاما نلقي نظرة على الشكل 9، الذي يحتوي مرة أخرى على خيارات عب مصفوفة غاما لأشهر يناير وفبراير وأبريل ويوليو. إذا أخذنا المكالمات من خارج المال (المشار إليها بالسهام)، أنت يمكن أن نرى أن غاما ترتفع من 0.73 في يناير كانون الثاني ل 125 المكالمات من خارج المال إلى 5.58 ل 115 يناير المكالمات في المال، ومن 0.83 للخروج من خارج المال 95 يضع إلى 5.58 ل في وضع المال في 110. الشكل 10: خيارات عب دلتا القيم. القيم التي اتخذت في 29 ديسمبر 2007. المصدر: أوبتيونفو 5 خيارات تحليل البرمجيات الشكل 11: قيم عب خيارات غاما. القيم التي اتخذت في 29 ديسمبر 2007. المصدر: أوبتيونفو 5 خيارات تحليل البرمجيات ربما أكثر إثارة للاهتمام، ومع ذلك، هو ما يحدث لقيم دلتا وغاما مع مرور الوقت عندما تكون الخيارات خارج من المال. وبالنظر إلى الضربات 115، يمكنك أن ترى في الشكل 11 أن ارتفاع غاما من 1.89 في يوليو إلى 4.74 في يناير كانون الثاني. في حين أن مستويات أقل من خيارات المكالمة في المال (مرة أخرى دائما أعلى إضراب غاما سواء يضع أو يدعو)، فإنها ترتبط مع السقوط، وليس ارتفاع قيم دلتا، كما هو مبين في الشكل 10. في حين لا محاطة بدائرة، المكالمات 115 عرض دلتا s لشهر يوليو عند 47.0 و 26.6 لشهر يناير، مقارنة مع انخفاض من 56.2 في يوليو إلى 52.9 فقط في يناير كانون الثاني لالدلت في المال. هذا يخبرنا أنه في حين أن خارج خارج المال المكالمات 115 يناير اكتسبت غاما. فقدوا قدرا كبيرا من الجر دلتا من التحلل قيمة الوقت (ثيتا). ماذا تمثل قيم غاما A غاما 5.58 يعني أنه لكل خطوة من نقطة واحدة من الكامنة، دلتا على هذا الخيار سوف تتغير بمقدار 5.58 (الأشياء الأخرى المتبقية نفسها). وبالنظر إلى دلتا 105 يناير يضع في الشكل 10 للحظة، وهو 23.4، إذا كان تاجر يشتري وضع، وقال انه أو انها سوف نرى الدلتا السلبية على هذا الخيار بنسبة 3.96 غاما ق 5، أو 19.8 ديلتاس. للتحقق من ذلك، نلقي نظرة على قيمة دلتا للضربات 110 في المال (خمس نقاط أعلى). دلتا هو 47.1، لذلك هو 23.7 دلتا أعلى. ما يمثل الفرق يعرف مقياس آخر للمخاطر باسم غاما من غاما. لاحظ أن غاما آخذ في الازدياد مع وضع يتحرك أقرب إلى كونه في المال. إذا أخذنا متوسط ​​اثنين من غاما ق (105 و 110 ضربة غاما ق)، فإننا سوف تحصل على مباراة أوثق في حسابنا. على سبيل المثال، متوسط ​​غاما من الضربات هو 4.77. باستخدام هذا الرقم المتوسط، عندما تضرب في 5 نقاط، يعطينا 22.75، والآن واحد فقط دلتا (من أصل 100 دلتا دلتا) خجولة دلتا القائمة على ضربة 110 من 23.4. هذه المحاكاة يساعد على توضيح ديناميات خطر المخاطرة الناجمة عن سرعة دلتا يمكن أن تتغير، والتي ترتبط بحجم ومعدل التغير في غاما (غاما من غاما). وأخيرا، عند النظر في قيم غاما لاستراتيجيات شعبية، تصنيف، أشبه بكثير مع موقف ثيتا. من السهل القيام به. جميع استراتيجيات البيع صافي سيكون لها موقف سلبي سوف غاما وصافي استراتيجيات الشراء يكون صافي غاما إيجابية. على سبيل المثال، فإن البائع مكالمة قصيرة تواجه موقف سلبي غاما. ومن الواضح أن أعلى خطر على البائع الدعوة سيكون في المال، حيث غاما هو الأعلى. وستزداد دلتا بسرعة مع تحرك سلبي وخسائر غير محققة. بالنسبة للمشتري من المكالمة، فمن حيث الأرباح غير المحققة المحتملة هي الأعلى للحصول على خطوة مواتية من الكامنة. تغير أسعار الخيار s مع تقلبات في عدة عوامل مثل السعر الفوري، والتقلبات. سعر الفائدة والوقت. دلتا هي مقياس للتغيير في علاوة الخيار فيما يتعلق بتغيير في الأساس. أو بقعة، السعر. تمثل غاما التغير في الدلتا لتغيير معين في السعر الفوري. في شروط التداول، اللاعبين تصبح غاما طويلة عندما يشترون يضع القياسية أو المكالمات، وجاما قصيرة عند بيعها. عندما يتحدث المعلقون عن السوق بأكملها كونها طويلة أو قصيرة غاما، فإنها عادة ما تشير إلى صناع السوق في السوق بين البنوك. صناع هكمارك عرض غاما دعونا النظر في كيفية صناع السوق عرض غاما. وبصفة عامة، يسعى صناع سوق الخيارات إلى أن يكونوا دلتا-نيوترالت، وهم يريدون التحوط من محفظتهم مقابل الحركة في السعر الفوري. المبلغ الذي تعرف به دلتا، أو نسبة التحوط، يعرف باسم غاما. يقول التاجر هو غاما طويلة، وهذا يعني أنها قد اشترى بعض الخيار الفانيليا القياسية ق. افترض أنها خيارات أوسجبي. إذا افترضنا أيضا أن موقف الدلتا لهذه الخيارات هو 10 مليون دولار عند 107 دولار أمريكي (أوسدجبي 107)، فسوف تحتاج إلى بيع 10 ملايين دولار أمريكي مقابل الين الياباني (أوسجبي) عند 107 من أجل التحوط وتكون معزولة تماما ضد الحركة الفورية. إذا ارتفع أوسجبي إلى 108، وقالت انها سوف تحتاج إلى بيع 10 مليون آخر، وهذه المرة في 108، حيث يصبح مجموع موقف دلتا 20 مليون نسمة. ماذا يحدث إذا عاد أوسجبي إلى 107 موقف دلتا يعود إلى 10 مليون، كما كان من قبل. لأنها الآن قصيرة 20 مليون، فإن المتداول سوف تحتاج إلى شراء 10 ملايين في 107. النتيجة الصافية ثم أنها حققت ربح 100 نقطة، وبيع و 108 وشراء في 107. لذلك، عندما التجار هي جاما طويلة، فإنهم يشترون باستمرار منخفضة وبيع عالية، أو العكس، من أجل التحوط. عندما يكون السوق الفورية متقلبة جدا. فإن التجار سوف يكسبون الكثير من الأرباح من خلال نشاط التحوط. ولكن هذه الأرباح ليست حرة، لأنها دفعت قسطا لامتلاك الخيارات. من الناحية النظرية، فإن المبلغ الأول الذي يجعل من تحوط دلتا يجب أن يقابل تماما قسط التأمين. وسواء كان هذا هو الحال أم لا، يتوقف ذلك على التقلب الفعلي للسعر الفوري. العكس صحيح عندما يقوم المتداول ببيع الخيارات. كما أنها غاما قصيرة، من أجل التحوط يجب أن باستمرار شراء عالية وبيع لوثوس أنها تفقد المال على التحوط لها، من الناحية النظرية نفس المبلغ بالضبط الذي تكسبه في الخيار الخيار من خلال مبيعاتها. لماذا تعتبر غاما مهمة بالنسبة للمتداولين الفوريين ولكن ما هي أهمية كل هذا بالنسبة للمتداولين الفوريين العاديين الجواب هو أن الحركة الفورية تحرك بشكل متزايد بما يجري في سوق الخيارات. عندما يكون السوق هو غاما طويلة، سوف صناع السوق ككل شراء بقعة عندما يرتفع وبيع بقعة عندما ينخفض ​​سعر الصرف. هذا السلوك عموما يمكن أن تبقي على معدل البقعة في نطاق ضيق نسبيا. عندما يكون السوق غاما قصيرة، ومع ذلك، فإن السعر الفوري يمكن أن تكون عرضة لتقلبات واسعة كما اللاعبين إما تباع باستمرار عندما تنخفض الأسعار، أو شراء عندما ترتفع الأسعار. وسيؤدي السوق القصير المدى إلى تفاقم حركة الأسعار من خلال نشاط التحوط. وهكذا: صانعي السوق طويلة غاما: بقعة عموما سوف تتاجر في نطاق أكثر صرامة صناع السوق غاما قصيرة: بقعة يمكن أن تكون عرضة لتقلبات واسعة